Kontakta oss: 08-505 88 500
Romanian Recovery
We often claim that it is wrong to group all countries in Eastern Europe together, thus making it difficult to answer one of the most frequently asked questions: what is going on in Eastern Europe? One can, of course, argue that the entire region is recovering from the crisis. That is not untrue, but the way, and at what speed the countries are recovering are quite different. And they were affected rather differently by the crisis.
Hit hard by the crisis
Take Romania as an example. This large Southeastern European country was behind the business cycle and managed to grow longer and stronger than most other economies in the region in 2008 (Q32008 GDP growth was 8.2% y-o-y). It shared some of the economic anomalies with the smaller economies of Bulgaria and the Baltic States: high inflation, a widening current account deficit, booming credits with a currency mismatch . The imbalances never reached the same levels but the economy was nevertheless hit very hard by the crisis. Investors lost confidence in the currency, which is not pegged, and in the stock market, which is large compared to Bulgaria and the Baltics. The market plunged 75% in 2008 and the economy contracted 7.2% in 2009. The IMF came to the rescue with a large stand-by agreement, but it was frozen by the end of last year following the lack of decision-making in connection with the presidential elections.
Fresh insights from Bucharest
So, things looked quite bad when we scheduled a research trip to Romania before Christmas. We visited Bucharest last week and can conclude that a lot of things have happened in the past two months. The president was re-elected, a new government is in place, the budget has been approved and the IMF has resumed its program. Moreover, the global as well as the Romanian economy has recovered faster than previously expected, but neither will grow close to potential this year. And what makes Romania different from many of the other economies in Eastern Europe is that growth is expected to stay rather muted in 2011. The budget consolidation plan is rather tough and will put pressure on domestic demand for quite some time. Exports have started to pick up and the depreciation of the currency has made Romanian goods quite competitive. But it is not a very export-oriented economy, so it cannot lift growth to higher levels without support from domestic consumption and investment.
The market has been performing relatively well during the past months on the back of the improving political and economic situation. It may continue to perform from its low base but may need a trigger to really get investors to come back. And that trigger came closer to materializing on Thursday when the government signed the long-awaited contract with Franklin Templeton for the management of Fondul Proprietatea, the EUR 2.4bn restitution fund, which is generally regarded as an important step to a listing on the Bucharest stock exchange. An IPO of Fondul Proprietatea would be important in its own right as volumes and liquidity would get a healthy boost but it could also serve as a wake-up call for other stocks.
Prenumerera på blogginlägg
Om bloggen
Långsiktighet och lokal närvaro är grunden för East Capitals investeringsfilosofi. I den här bloggen vill vi dela med oss av aktuella insikter från Östeuropa & Kina och dess investeringsklimat. Engelska är gemensamt för de flesta av våra investerare och är därför det främsta språket för blogginläggen.
BloggpolicyEast Capitals blogg är avsedd som en kontaktyta mellan webbplatsens besökare och företrädare för East Capital. Det är viktigt att uppmärksamma att uttalanden som görs av företrädarna för East Capital inte nödvändigtvis utgör East Capitals officiella ståndpunkt. Under inga omständigheter ska uttalanden på bloggen uppfattas som investeringsrådgivning och East Capital är inte ansvarigt för någon skada eller förlust som någon av webbplatsens besökare eller annan orsakas genom att förlita sig på uttalanden på bloggen.
Även om East Capital inte kontrollerar de kommentarer som skickas in av användarna, förbehåller sig East Capital rätten att avstå från att publicera, fördröja publicering av, ta bort, flytta eller redigera användarkommentarer till bloggen. East Capital accepterar inte kommentarer som är oförskämda, hotfulla eller förolämpande. Användarna ska avstå från att skicka in kommentarer som inte har med bloggens ämne att göra, innehåller reklam eller har ett olagligt innehåll, eller kommentarer som det kan anses utgöra ett brott att publicera (exempel på sådana brott är insiderbrott, otillbörlig marknadspåverkan och intrång i annans immateriella rättigheter).
Genom att skicka in en kommentar till bloggen ger du East Capital en rätt att använda kommentaren, helt eller delvis, i East Capitals marknadsföring eller på annats sätt, utan att ge dig någon ersättning.
Om du är av uppfattningen att en kommentar har publicerats på bloggen i strid med denna bloggpolicy ber vi dig att anmäla detta till: blog [at] eastcapital [dot] com
Våra bloggare
-
Partner och Chief Representative, Shanghai-kontoret. Karine bloggar om East Capital, våra fondprodukter och ger direktrapporter från Shanghai.
-
East Capitals chefekonom fokuserar på makroekonomi, analyser och omvärldshändelser som påverkar utvecklingen i regionen.
-
East Capitals kommunikationschef skriver främst om East Capital som företag och aktuella mediefrågor. -
Kristina, makroekonom Asien, delar med sig av sina erfarenheter och analyserar trender och händelser som påverkar Kina.
Senaste blogginlägg
Arkivet
- maj 2012 (2)
- april 2012 (2)
- mars 2012 (5)
- februari 2012 (5)
- januari 2012 (4)
- december 2011 (6)
- november 2011 (5)
- oktober 2011 (6)
- september 2011 (8)
- augusti 2011 (5)
