East Capital's latest Newsletter is now published. This month the topics are:
Due to the market turmoil we also have an Extra market comment insert. Read more.
When we labeled the summit “Navigating through turbulent times” we did not believe that they would be so turbulent as they have been in the last couple of months. Even though the topic for our Summit are the markets of the East Capital Universe the turbulence in the Western markets have cast its shadow on the discussion.
If anything, the case for investing in our region is stronger than ever, but that has yet to be fully reflected in the markets. We are certain it will, and for the long term investor there are plenty of buying opportunities; in Turkey, with its young population, China with its booming domestic demand, Eastern Europe with its low debt to GDP ratio and a lot of convergence still to be done. The prominent Turkish business man Ishak Alaton of Alarko started his presentation by giving the advice: Enjoy life. It is easy to do in Istanbul where the weather has been beautiful and the mood, overall, positive.
See www.eastcapital.com for news and reports from the Summit including the voice of the Minister of Finance of Turkey, Mehmet Simsek.
To download speaker presentations, see www.eastcapital.com/summit/presentations.
East Capital's latest Newsletter is now published. This month the topics are:
Read the Newsletter here: www.eastcapital.com/newsletter
East Capital's latest Newsletter is now published with articles written by Peter Elam Håkansson, Chairman and Head of Portfolio Management team and by Gustav Rhenman, Portfolio Manager.
This month the topics are;
Read the Newsletter here: www.eastcapital.com/newsletter
Snart är sommaren här. Dags att varva ner och utrusta sig med bra böcker. Våra anställda har rekommenderat några böcker från våra regioner som de har läst och gillat. Vi hoppas att du kommer att göra detsamma.
Vi har bland annat nöjet att erbjuda dig den omtalade boken om skillnader mellan västerländsk och kinesisk barnuppfostran, Tigermammans stridsrop, för 139 kronor (ordinarie pris 174), när du köper boken via oss på Adlibris. Erbjudandet gäller tom 30 juni.
Glöm inte att Johan Björksténs bok I Mittens Rike också kan landa i din brevlåda lagom till sommarläsningen om du investerar och/eller månadssparar i någon av East Capitals Kinafonder direkt med East Capital före den 1 juli 2011.
Vi tar varmt emot dina lästips om böcker från våra regioner och passar redan nu på att önska dig en trevlig sommar!
East Capital's latest Newsletter is now published with articles written by Peter Elam Håkansson, Chairman and Head of Portfolio Management team and by Gustav Rhenman, Portfolio Manager.
This month the topics are;
Read the Newsletter here: www.eastcapital.com/en/news/newsletter
Tidigare i år startade vi en bokklubb för att ge dig som investerar med oss ännu en möjlighet att ta del av allt spännande som händer i övergångsekonomierna i Östeuropa och Kina. I över 13 år har vi med hjälp av djup kunskap om våra regioner gett våra investerare bra avkastning. Över tid har vår aktiva investeringsstrategi visat att ju mer man kan om länderna man investerar i desto bättre och tryggare investeringsbeslut kan man ta.
Inom ramen för bokklubben tipsar flera medarbetare på East Capital om sina favoritböcker och skriver recensioner. Dessutom anordnar vi spännande föreläsningar med författare som skriver om våra regioner. Nyligen lyssnade några av våra kunder till Vladislav Savic, författare till boken Vladimir Putin och rysskräcken, som i många år har jobbat som utrikeskorrespondent för Sveriges Radio, bland annat stationerad i Moskva. Om en månad får våra mest trogna kunder möjligheten att höra Claes Ericsson, författare till Oligarkerna, berätta om några av de mest kända oligarkerna i Ryssland och hur han ser på oligarkernas framtid.
Medarbetarna på East Capital kommer från 27 olika länder. Den internationella miljön ger en bred inblick i våra regioner, vilket också återspeglas i böckerna vi läser. När vi nyligen lanserade två Kinafonder recenserade några av våra kollegor ett antal av sina favoritböcker om Kina. Dessa vill vi dela med dig på vår bokklubb på webben. Som sagt, ju mer man kan om länderna man investerar i desto bättre investeringsbeslut kan man ta.
Alla böcker som våra medarbetare recenserar går att handla på Adlibris, Nordens största bokhandel på nätet, som vi samarbetar med. Du som är direktkund hos East Capital kan ta del av spännande erbjudanden. Investerar du i någon av East Capitals Kinafonder direkt med East Capital före den 1 juli 2011, landar Johan Björksténs bok I Mittens Rike i din brevlåda lagom till sommarläsningen.
Det är kul med böcker som engagerar och inspirerar sina läsare. Nyligen hörde en av våra läsare av sig med ett boktips om Russian etiquette & ethics in business, av Drew Wilson och Lloyd Donaldson. Hon skrev:
“Dear East Capital Book Club, this is the book that I reckon is very helpful for investors who want to understand Russian Business Environment a little bit more. Perfect for the businessmen who have personal contact with Russian partners. Having East Capital Book Club is a great idea indeed.”
Det tycker vi också. Har du boktips som du vill dela med andra, hör av dig till oss, och besök gärna vår bokklubb för att ta del av nya spännande bokrecensioner.
Välkommen att läsa och handla!
Gustav Rhenman, Portfolio Manager, and Kristina Sandklef, Macro Economist Asia, came together to discuss the prospects for investors in China and the economic and political outlook for 2011.
Kristina described the events of the National People’s Congress (NPC) where China’s plans for economic growth were set out in the next Five Year Plan. We will now see economic development focused on the West and central areas of the country. Energy efficiency and waste in production were highlighted as key challenges to this growth, since environmental policies in manufacturing are difficult to implement at the local government level.
Consumer led growth
The main theme of the Five Year Plan was a shift from export orientated growth to consumer led. During the NPC the currency issue was not discussed because, according to Kristina, China’s leaders already decided the renminbi will appreciate slowly, at around 5-6% a year in real appreciation as associated wage increases will help generate a consumer driven market.
Agriculture to benefit from inflation initiatives
Inflation has been a hot topic in China, the largest cause of which is food, fresh fruit and vegetables at 70% of the total inflation figure, according to Kristina. Drought has been responsible for pushing food prices up, so the government will invest 400 billion renminbi in water conservation projects over the next five years.
Gustav identified agricultural companies, such as Chaoda and China Minzhong, as standing to benefit from inflation initiatives. Investment will enable them to build irrigation systems to facilitate effective crop rotation.
Strong urbanisation trend
When discussing the property boom in China, Kristina highlighted that 20 million Chinese citizens are migrating to cities each year, and buy new houses using cash, rather than using loans. New regulations are being introduced to put a cap on the number of properties people can buy in big cities to avoid property speculation.
Discussion moved on to China’s political future. Kristina said that the Five Year Plan indicated both leaders must pull together to satisfy different factions within the Communist Party. Gustav predicted that investors should not be concerned about forthcoming political change. We will likely see the country open up to international business to build on existing economic growth.
Understanding China
Western economies remain divided in the way they perceive China. To alleviate trepidation, Kristina suggested other nations should learn more about China. They will see there is little to fear; rather the country presents many opportunities. Gustav concluded, as China moves towards a more liberal economic model to encourage growth, international investors will see their prospects in the country continue to improve.
I also welcome you to send us your comments/feedback to liveqa [at] eastcapital [dot] com.
Today we held the East Capital quarterly live Q&A with Peter Elam Håkansson, Head of the Portfolio Management team, and Marcus Svedberg, Chief Economist, to discuss the situation, outlook and opportunities in Russia that we are expecting to witness in 2011.
Assessing inflows into Russia, Peter highlighted how inflows of money have already increased this year. Contradicting the widespread assertion that investors are turning to the developed markets, Peter forecast a healthy outlook for emerging markets in 2011 and Russia in particular. The number of IPOs forecast will definitely broaden the opportunity for investors looking to move in to Russia. Peter acknowledged that pricing expectations of companies coming to market are looking aggressive at the moment, but he is expecting better pricing moving forward.
Focussing on the impact of a potential slow down of the China economy, Marcus explained that any change in China is bound to have an impact on sentiment concerning all emerging market economies, Russia amongst them. This is due to China now being such an important economy in global terms.
When queried on the inflation outlook for 2011, Marcus acknowledged that rates are currently high, due to the long lasting impact of 2010 summer droughts and wild fires affecting commodity prices. This will likely cause inflation to rise in the first half of the year, but it will drop down to single figures towards the end of 2011. Russia is used to dealing with high inflation, and since we are currently in a low inflationary environment, any rise in the coming months will not be enough to push Russia off track.
Discussion turned to the increasingly active consumer, since Russia has seen a 64% increase in retail and consumer spending in recent months. Peter explained that since few in Russia have a mortgage, the accessibility of affordable mortgages has triggered an increase in consumer spending. Peter identified the primary beneficiaries of this rise as the real estate development along with construction and materials industries. Russia should continue to benefit from the ever expanding active middle class with their increased spending ability.
Looking ahead to the 2012 elections, Marcus forecast a continuation in the current ruling elite despite ongoing speculation on the outcome. This spells political stability for the country, which is good news for the extensive privatisation program currently being implemented. Heightened privatisation will be a key attraction to investors outside Russia, bringing in more capital flows.
All signals point to a positive outlook for Russia in 2011. Peter believes that people place too much risk on Russia, but already we are starting to see this opinion change. As ever with the country, the journey is complex but Russia is certainly moving in the right direction.
The next Q&A will take place on the 29th March, and will focus on China. We encourage you to put this date in your diary and look forward to updating you on yet another exciting investment region.
Den 7 februari 2011 lanserade East Capital en bokklubb i samarbete med Adlibris nätbokhandel den största online bokhandel i Norden.
På webbportalen www.adlibris.com/eastcapital kan du bland annat hitta böcker som medarbetare på East Capital rekommenderar.
Vi vill ge dig nya möjligeter att fördjupa dig i de länder och regioner vi investerar i, det vill säga Östeuropa, Turkiet, det forna Sovjetunionen och Kina. Våra medarbetare består av 30 nationaliteter och reser mycket i vårt investeringsområde.
Genom recensioner, föreläsningar och olika erbjudanden kan du ta del av deras insikter på fler sätt än genom att investera med oss.
Långsiktighet och lokal närvaro är grunden för East Capitals investeringsfilosofi. I den här bloggen vill vi dela med oss av aktuella insikter från Östeuropa & Kina och dess investeringsklimat. Engelska är gemensamt för de flesta av våra investerare och är därför det främsta språket för blogginläggen.
BloggpolicyEast Capitals blogg är avsedd som en kontaktyta mellan webbplatsens besökare och företrädare för East Capital. Det är viktigt att uppmärksamma att uttalanden som görs av företrädarna för East Capital inte nödvändigtvis utgör East Capitals officiella ståndpunkt. Under inga omständigheter ska uttalanden på bloggen uppfattas som investeringsrådgivning och East Capital är inte ansvarigt för någon skada eller förlust som någon av webbplatsens besökare eller annan orsakas genom att förlita sig på uttalanden på bloggen.
Även om East Capital inte kontrollerar de kommentarer som skickas in av användarna, förbehåller sig East Capital rätten att avstå från att publicera, fördröja publicering av, ta bort, flytta eller redigera användarkommentarer till bloggen. East Capital accepterar inte kommentarer som är oförskämda, hotfulla eller förolämpande. Användarna ska avstå från att skicka in kommentarer som inte har med bloggens ämne att göra, innehåller reklam eller har ett olagligt innehåll, eller kommentarer som det kan anses utgöra ett brott att publicera (exempel på sådana brott är insiderbrott, otillbörlig marknadspåverkan och intrång i annans immateriella rättigheter).
Genom att skicka in en kommentar till bloggen ger du East Capital en rätt att använda kommentaren, helt eller delvis, i East Capitals marknadsföring eller på annats sätt, utan att ge dig någon ersättning.
Om du är av uppfattningen att en kommentar har publicerats på bloggen i strid med denna bloggpolicy ber vi dig att anmäla detta till: blog [at] eastcapital [dot] com
Partner och Chief Representative, Shanghai-kontoret. Karine bloggar om East Capital, våra fondprodukter och ger direktrapporter från Shanghai.
East Capitals chefekonom fokuserar på makroekonomi, analyser och omvärldshändelser som påverkar utvecklingen i regionen.
Kristina, makroekonom Asien, delar med sig av sina erfarenheter och analyserar trender och händelser som påverkar Kina.
+46 8 505 88 500
info [at] eastcapital [dot] com
Headquarters
Kungsgatan 33
Stockholm, Sweden
Box 1364
111 93 Stockholm
