East Capital China

Under tredje kvartalet 2025 visade den makroekonomiska utvecklingen tecken på förbättring, präglad av minskad extern osäkerhet och stigande förväntningar på nya inhemska politiska åtgärder. Den andra rundan av handelssamtal mellan Kina och USA dämpade oron kring tullar, medan den amerikanska centralbankens räntesänkning i september stärkte utsikterna för en global penningpolitisk lättnad.

På hemmaplan bidrog införandet av så kallade anti-involution-åtgärder till högre inflationsförväntningar och ett förbättrat makroekonomiskt sentiment. Sammantaget ökade dessa faktorer riskaptiten och drev upp aktiemarknaderna, stödda av starka inflöden av belånat kapital. Marknaden steg brett, särskilt inom cykliska sektorer och inhemsk teknik.

MSCI China All-Shares Index steg med 20,5 procent i USD, medan East Capital China ökade med 18,5 procent. Portföljens aktiva allokering låg kvar runt 65 procent, med fokus på kvalitetsbolag och selektiv exponering mot långsiktiga tillväxtteman. Vi fortsatte att fokusera på att generera överavkastning genom sektorrotation, noggrant aktieurval och tidig positionering i undervärderade tillväxtområden – särskilt inom bioteknik och innovationssektorerna i Kina, som fortsatt genomgår en omvärdering.

Regeringen fortsatte att prioritera stimulans av inhemsk konsumtion och effektivare marknadsstruktur. Statsrådet aviserade barnomsorgsstöd på cirka 90 miljarder RMB och särskilda statsobligationer på 300 miljarder RMB för konsumtionsuppgradering. Ytterligare reformer syftar till att stärka efterfrågan genom förbättrat semestersystem och lättnader i konsumtionsrestriktioner.

Extern osäkerhet avtog efter att USA nått nya handelsöverenskommelser med Japan, EU och Sydkorea och efter nya samtal mellan Kina och USA i Sverige. Kapitalinflödena till Asien ökade kraftigt i takt med Feds lättnadscykel och en svagare dollar, vilket gjorde Kina till en tydlig mottagare av globalt riskkapital.

Bland fondens innehav utmärkte sig Jiangsu Hengrui Pharmaceutical, vars aktie steg med 67 procent och bidrog starkt till kvartalets avkastning. Hälso- och sjukvårdssektorn var största bidragsgivare, stödd av långsiktiga strukturella trender och växande privat konsumtion. Den kinesiska hälsovårdsmarknaden väntas växa från 1,4 till 2,1 biljoner USD mellan 2024 och 2030, drivet av en åldrande befolkning och ökande innovationskraft.

Framöver väntas utvecklingen styras av amerikansk penningpolitik, Kinas inhemska åtgärder, bolagsresultat och geopolitiska faktorer. Med låga värderingar, fortsatt stimulans och lågt internationellt ägande finns förutsättningar för ett starkt avslut på året. East Capital China portföljen är fortsatt fokuserad på kvalitetsbolag inom avancerad tillverkning, konsumentuppgradering och hälsoinnovation.

Framöver väntas utvecklingen styras av amerikansk penningpolitik, Kinas inhemska åtgärder, bolagsresultat och geopolitiska faktorer. Med låga värderingar, fortsatt stimulans och lågt internationellt ägande finns förutsättningar för ett starkt avslut på året. Fjärde kvartalets resultat, särskilt inom teknik- och internetsektorerna, väntas spela en viktig roll för marknadens utveckling.

East Capital China-portföljen är fortsatt inriktad på starka och välskötta bolag med tydliga konkurrensfördelar, positionerade för långsiktig tillväxt inom avancerad tillverkning, konsumentuppgradering och hälsoinnovation.

Avkastning i USD efter avgifter.

Denna publikation är inte riktad till dig om vi enligt någon lag i någon jurisdiktion är förbjudna att göra denna information tillgänglig för dig och är inte avsedd för användning som skulle strida mot lokala lagar eller förordningar. Skäliga ansträngningar har gjorts för att säkerställa att informationen är korrekt, men det kan inte uteslutas att den kan vara baserad på oreviderade eller overifierade siffror eller källor. Informationen ska inte betraktas som investeringsrådgivning och ska inte användas som enda grund för ett investeringsbeslut. Läs prospectus och faktablad (KID) som finns på fondsidan innan en investering.